英伟达创始人兼首席执行官黄仁勋在2026年国际消费电子展上发表主题演讲，官宣新一代旗舰人工智能（AI）计算平台Vera Rubin（简称“Rubin平台”）正式进入全面量产阶段。据悉，系统架构层面，Rubin平台实现100%全液冷覆盖，采用第三代完全无缆化设计重构硬件形态，旗舰产品Vera Rubin NVL72机架式系统采用无缆化、无风扇模块化设计，构建“精准温控+高效换热”的整机散热生态。这一技术突破不仅刷新了AI计算平台的散热效率上限，更成为液冷技术规模化落地的重要风向标。
华金证券认为，1）AI发展带来功耗问题，液冷方案逐渐明朗。在算力需求强力驱动下，数据中心等各种服务器数量大幅增加，所带来功耗问题日益凸显。液冷具有散热效率高、降温快、无振动、噪音小等特点，面对高功耗高密度场景，传统风冷已无法满足能耗和散热需求，液冷成为智算中心温控解决方案必选项。2）数据中心（服务器）、机器人、光伏储能等新兴财产快速兴起，为液冷市场拓展新的发展机遇。预计2024—2029年，中国液冷服务器市场复合增长率将达到46.8%，2029年市场规模将达到162亿美元。液冷工质也随着液冷市场需求爆发而快速增长。3）液冷工质多种选择，氟化液前景可期，3M退出带来发展良机。算力等领域打开了高性能专用氟化液用于服务器液冷市场空间，高性能氟化液正成为新型散热介质，3M退出为国内企业提供发展良机。
兴业证券认为，1）液冷确保高功耗电子部件正常工作，算力卡功耗提升趋势下液冷渗透加速。随着AI算力卡功耗的持续攀升，高功率机柜的散热需求已触及传统风冷物理极限，直接液冷的散热效果有明显提升，且更经济环保。北美缺电背景下，液冷可降低数据中心机房温控设备的耗电量及服务器内风扇的功耗，从而显著节省用电量。2）液冷订单落地验证景气度，国内厂商有望凭借“速度与产能”抢占全球份额。面对未来几年迅猛增长的液冷需求，部分海外厂商扩产意愿相对保守，这为具备强劲竞争力的国内新进入者打开了缺口。国内公司具备产能优势（扩产积极、龙头公司已海外大规模扩产）、较强的成本和技术优势、更快的响应速度，有望填补海外供给缺口，持久看将在全球液冷市场中占据重要份额。
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