北京时间5月2日晚， 2026年伯克希尔·哈撒韦年度股东大会在奥马哈召开。这是格雷格·阿贝尔接任CEO后首次主持的股东大会，已退休的沃伦·巴菲特以董事会主席身份在台下就座。 在问答环节，第一个提问者是AI生成版的“沃伦·巴菲特”。AI版巴菲特说：“我是沃伦，来自奥马哈，我95岁了，除了时间什么都没有。”他向阿贝尔提问：“为什么股东应该继续持久持有伯克希尔的股票？” 阿贝尔表示，伯克希尔拥有庞大的保险业务作为核心基础，发生的巨额资产可以在不同时期抓住各种投资机遇。同时，公司的非保险运营业务提供了大量渐进式增长的投资机会。现金和美国国债储备则服务于两个目标：一是确保公司永远不会陷入依赖他人的境地；二是在市场出现重大机会时，有能力迅速配置极大规模的资本。 阿贝尔称，伯克希尔作为多元化集团具备独特优势，可以在保险、非保险业务、股权投资和现金之间高效地调配资本，且这种跨板块的资本转移在税务上极为高效。 随后阿贝尔揭晓，这个“巴菲特”实际上是AI生成的，且制作过程未使用任何巴菲特本人提供的语音或照片素材，完全基于公开信息即可复制其声音和形象。他说“这正是伯克希尔每天面临的现实威胁”，网络安全风险是伯克希尔每天都在管理的重大风险，公司将极其严肃地对待这件事。 阿贝尔称，例如，伯克希尔旗下铁路子公司BNSF每天有跨越750列火车在系统中运行，公司正利用AI对机车及设备进行预测性故障监测，并基于177年积累的铁路运营数据优化调度和运营效率。他表示，这些技术应用已对经营业绩发生积极影响。 阿贝尔表示，伯克希尔的定位是成为技术的创建者，而不只是购买者，公司正在招聘工程师和技术开发人员构建自有解决方案，同时对现有员工进行技术培训和角色转型。 此外，阿贝尔认为，在AI部署中有三个重要原则：坚持人类参与关键决策；建立有效的安全保护措施；聚焦能切实服务业务的狭义AI应用，而非追求泛化的概念。 阿贝尔在会上透露，伯克希尔·哈撒韦在2026年第一季度已回购逾2.3亿美元公司股票。具体包括：以均价729701.17美元/股回购33股伯克希尔A类股，以均价486.92美元/股回购431462股B类股票，总计斥资逾2.34亿美元。 阿贝尔表示，回购的触发条件是“保守估算的内在价值跨越当前股价”，并透露管理层几乎每天都在讨论公司的内在价值评估。他称，伯克希尔计算内在价值的方法不仅考虑账面价值的溢价，还将以历史成本入账的子公司（如BNSF）调整为当前市场价值，同时评估各运营业务未来5至10年的持久经济前景，以及公司如何重新配置发生的资本。 5月2日晚，伯克希尔·哈撒韦发布的2026年一季报显示，一季度公司实现归属于股东的净利润101.06亿美元，上年同期为46.03亿美元，同比增长近120%。同期，公司投资净亏损12.40亿美元，上年同期为净亏损50.38亿美元，同比减亏。 同时，公司一季度末现金储备合计超3970亿美元，再创历史新高；公司还大幅加快权益证券减持步伐，一季度内净卖出超80亿美元。 财报发布后，被誉为“全球投资界年度盛会”的伯克希尔年度股东大会在奥马哈举行，本届大会是格雷格·阿贝尔接任CEO后的首次独立主持，也是巴菲特60年掌舵时代落幕的标志性会议，受到全球瞩目。 公司管理层分析表示，保险承保业务在2026年第一季度发生税后收益17亿美元，2025年第一季度为13亿美元。主要原因是，公司在2026年第一季度未经历重大灾难事件，而上年同期因重大事件造成的税后损失为8.6亿美元。 铁路运输板块（BNSF）2026年第一季度税后收益较2025年同期增长13.4%，主要归因于收入增加和运营效率提高。能源板块（BHE）2026年第一季度的税后收益较2025年同期增长1.5%。 制造、服务和零售业务收益2026年第一季度较2025年同期增长4.5%。“2026年我们众多业务的经营业绩好坏参半，制造和服务业务的整体收益增加，而零售业务的收益下降。”公司表示。 公司还表示，经营业绩可能会受到未来期间持续的宏观经济和地缘政治冲突及事件影响，包括战争、不断发展的国际贸易政策和关税带来的紧张局势等，以及行业或公司特定因素或事件变化的影响。这些事件的最终结果仍存在相当大的不确定性，目前无法可靠地预测这些事件对业务的最终影响。 财报数据显示，截至2026年3月31日，公司总资产达12522.71亿美元，较2025年末的12221.76亿美元增长约2.5%。现金储备合计超3970亿美元，现金与短期国债合计约3907亿美元，铁路及公用事业板块另持有现金66.44亿美元。与上次披露时约3700亿美元相比，一季度末伯克希尔的现金储备再创历史新高。 多年来，伯克希尔对权益证券的投资集中在相对较少的几家公司。截至2026年3月31日和2025年12月31日，公司前五大持仓的公允价值分别占权益证券公允价值总额的61%和65%。这两个日期的前五大持仓均为美国运通、苹果、美国银行、可口可乐和雪佛龙。 2026年第一季度，伯克希尔在大幅加快权益证券减持步伐。报告期内，公司买入权益证券159.38亿美元，卖出240.87亿美元，净卖出约81.5亿美元。相比之下，去年同期买入仅31.83亿美元、卖出46.77亿美元。 从投资组合结构看，银行、保险及金融类持仓公允价值从2025年末的1041.29亿美元降至845.76亿美元，降幅近两成。商业、工业及其他类别则从2025年末的986.95亿美元升至1124.20亿美元。 本届大会是格雷格·阿贝尔接任CEO后的首次独立主持，也是巴菲特60年掌舵时代正式落幕的标志性会议，核心看点聚焦权力交接、投资战略、管理变革、业绩回应、未来布局等多个维度。以此为标志，伯克希尔・哈撒韦进入“后巴菲特时代”。 根据议程，备受瞩目的问答环节将于北京时间5月2日22点30分（当地时间9点30分）开始。阿贝尔和伯克希尔副董事长、保险业务负责人阿吉特·贾因 （Ajit Jain） 将回答第一场环节的问题。休息过后，阿贝尔将与NetJets首席执行官兼伯克希尔消费品、服务和零售业务总裁亚当·约翰逊 （Adam Johnson），以及BNSF首席执行官凯蒂·法默（Katie Farmer） 回答第二场提问。 自去年5月巴菲特宣布退休以来，伯克希尔A类表现显著落后于同期标普500指数，曾经的“巴菲特溢价”正在消失。本次大会中，投资者将关注：在“后巴菲特时代”，伯克希尔的增长故事该怎么讲？阿贝尔会展现出怎样的管理风格？公司是否会宣布回购股票？以及在能源、AI科技、日本投资等话题中，阿贝尔将持何种态度？各路投资人将近距离审视这位接班人。